Tom Lee：市场几乎定价美联储年内两次加息，美债收益率上行正压制市场情绪

6 月 25 日消息，Tom Lee 表示，市场仍在消化 Kevin Warsh 上周首次新闻发布会后的表态，并正在重新定价宏观环境。过去一周油价回落，战争溢价正在收缩。当前油价距离冲突前约 65 美元水平已不算太远，显示市场认为相关战争风险正在下降。但另一方面，10 年期美债收益率仍在上行，目前约为 4.5%，高于战前约 4.2% 的水平。近期市场面临的主要逆风已从油价转向收益率。 Tom Lee 指出，市场不只关注 10 年期美债收益率，也开始定价美联储可能需要加息。根据联邦基金期货，市场目前几乎定价年内两次加息。美国银行今日进一步预计美联储今年将加息三次，分别在 9 月、10 月和 12 月。 Jeffrey Gundlach 经常强调应关注 2 年期美债收益率，因为其通常领先美联储，并暗示美联储政策方向。2023 年至 2025 年期间，2 年期美债收益率与联邦基金利率的关系曾显示美联储政策过度紧缩，需要降息。但近期该关系已反转，意味着美联储需要两次加息，才能追上 2 年期美债收益率。其认为，至少当前来看，收益率已成为市场逆风。